本周我们迎来了A股半年度收官，几大指数上半年表现明显分化，其中沪指半年涨3.65%，创业板指和上证50指数均跌超5%，消费白马股和新能源赛道股表现低迷；创业板综指和中证1000等小指数均涨超5%，AI为代表的题材股成为市场的主角。从上个交易日盘面上来看，板块方面，复合集流体、代糖概念、CPO、钠离子电池等板块涨幅居前，游戏、电力、传媒、小家电等板块跌幅居前。

  在6月26日的《脱水政策》中，我们成功分析了人形机器人板块，其中中马传动自发稿日至上一交易日累计涨幅达46.50%，文中提及的其他标的，以及其他文章中重点提及的标的也走纷纷出大涨行情（详情见下图表）。

  长坡厚雪大赛道，人形机器人风口正旺！AI赋能+特斯拉入局，这些高价值量环节龙头被抢筹

  1. 人形机器人：长坡后雪大赛道！行业壁垒高、天花板高、产业链长······

  天风证券指出人形机器人属于新兴赛道，参与者多为科技、互联网公司，由于技术难度较大+成本比较高，迟迟未落地量产，产业尚处于探索状态，近期，行业发生明显变化，人形机器人有望实现0到1的突破，即供给侧-出现非常明显变化+技术侧-人工智能技术取得重大进展。

  2. AI赋能+特斯拉入局，人形机器人早期应用潜在市场规模超过万亿人民币

  信达证券觉得，人形机器人处于产业链早期阶段，潜在应用场景广阔，预计早期应用场景可包括家务领域、安保领域和填补空缺劳动力等，潜在市场规模超过万亿人民币。目前制约人形机器人发展的因素主要是运动系统和成本，随着车企、互联网公司、机器人企业等企业入局，人形机器人运控系统有望逐步提升，成本有望逐步下降，商业化渐进。

  政策+AI激活机器人赛道，概念股狂拉！产业链繁荣可期，这些核心标的受资金追捧

  6月28日，北京市人民政府办公厅日前印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》。其中提出，到2025年，本市机器人产业创造新兴事物的能力大幅度的提高，培育100种高技术高的附加价值机器人产品、100种具有全国推广价值的应用场景，万人机器人拥有量达到世界领先水平，形成创新要素集聚、创新创业活跃的发展生态。全市机器人核心产业收入达到300亿元以上，打造国内领先、国际先进的机器人产业集群。

  国金证券分析认为，随着人工智能技术的发展，尤其是ChatGPT作为AIGC领域顶尖的模型，有望加速AI在各行业渗透，颠覆现有的生产力形式。机器人将会是人工智能技术全方面爆发的重要变量，智能化程度慢慢的升高，逐渐进入颠覆式阶段，成为一个集大数据、云计算、人工智能为一体的核心载体，拥有比较广泛的产业应用。

  信达证券觉得，运动控制管理系统是人形机器人关键核心， 国产相应产业链有望受益。人形机器人核心可大致分为运控系统、算法和硬件。软件方面，特斯拉自身拥有较深的积淀，特斯拉自身设计算法和运控系统的可能性较大；硬件方面，我们考虑到特斯拉降本诉求， 有望引进国内产业链企业降低成本。

  10CM、20CM涨停，机器视觉概念爆发！行业CAGR达13.22%，潜在增长爆点在核心零部件（附名单）

  1. AI加持，规模打开！机器视觉概念股表现强势，CAGR达13.22%

  根据中商产业研究院，2021年中国机器视觉市场规模138.16亿元，同比增长46.79%，预计2023年中国机器视觉市场规模将达225.56亿元。

  中泰证券指出，AI技术发展，机器视觉正从传统标准化场景过渡到非标准化应用场景。机器视觉行业经过多年发展，目前已被大范围的应用在各行各业，发挥着识别、测量、定位及检测功能，但其使用场景主要聚焦在标准化检验测试领域，整体呈现出自动化、标准化程度高等特点，但伴随AI技术发展，机器视觉有望从过去标准化应用场景逐步过渡到非标准化应用场景，市场规模有望进一步打开。

  剖析产业链，天风证券指出，机器视觉产业链的上游硬件镜头、工业相机、光源以及软件，中游为装备制造/系统集成厂商，成本集中在技术壁垒高筑的工业相机（价值量占比23%）以及软件算法（35%）。

  国内竞争格局方面，中泰证券表示，国产机器视觉厂商正逐步崛起，成为国内市场中坚力量。虽然国内机器视觉行业起步较晚，但经过多年发展，目前也已陆续涌现出优秀的机器视觉厂商，逐步实现进口替代。伴随以SAM模型为代表的AI技术发展，软件算法门槛有望极大降低，因此更应该关注具备核心技术能力的零部件供应商。

  龙头3连板起飞！氢能板块进入明确投资窗口期？利好环节大起底，这一方向有望率先受益...

  【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。以上涉及到的股票仅为举例，皆非荐股，内容仅供参考，不作为买卖依据，不具有指导意义。据此入市，风险自担。